Il Palacio de Velázquez, situato nel Parco del Retiro, fa parte delle sedi del Museo Reina Sofía. Dopo essere stato chiuso per cinque anni per il restauro e l'ampliamento, ha riaperto le sue porte nel 2010. È uno spazio dedicato a mostre temporanee di arte contemporanea con ingresso gratuito.

Questo singolare edificio è stato costruito nel 1883 dall'architetto Ricardo Velázquez Bosco, commissionato dal Ministero dello Sviluppo, per ospitare il padiglione principale della Mostra internazionale di minerali, arte metallurgica, ceramica, cristallo e acque minerali. È stato eretto secondo le linee guida dell'architettura in ferro e vetro.